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第18部分（第4页）

物价指数≠

（　１９３７　年　１　—　６　月＝１００　）

１００

１７６

３２３

７２４

１９８０

６６２０

２２８００

７５５００

２４９１００

６２７２１０

１０３４００００

２８７７０００００

＊在每个日历年的年底，除去　１９４８　年，该年的数据分别为　６　月和　７　月的。

＋１９３７—１９４４　年：杨格：《中国与援助之手，１９３７—１９４５　年》，第　４３５

—４３６　页。１９４６—１９４８　年：张嘉璈：《恶性通货膨胀：中国的经验，１９３９—

１９５０　年》，第　３７４　页。

≠在每年年底，除去　１９３７　年（１　月—６　月的平均数）和　１９４８　年（７　月）。

１９３７—１９４５　年：中国未被占领地区主要城市平均零售价格指数（扬格：《中

国与援助之手》，第　４３５—４３６　页）；１９４６—１９４７　年：全中国；１９４８　年：上

海（张嘉璈：《恶性通货膨胀》，第　３７２—３７３　页。）

地归因于　１９３５　年的币制改革之后，货币供应能够容易地增加。不过，与始于

１９３７　年战争爆发终于　１９４８—１９４９　年国民党政府货币体系彻底崩溃的通货膨

胀相比，这就不算什么了。中国失去控制的通货膨胀，主要是由于无限地发

行钞票来弥补继续不断的财政赤字。而最根本的原因则是日本人在战争的第

一年中占领了中国最富饶的省份，也不能否认发行钞票支持了八年抗战和三

年内战。但同样重要的是，国民党政府面对危险而没有做出对制止通货膨胀

有意义的事，在　１９３７—１９４９　年令人惊奇地继续执行一种经济政策，它在　１９３７

年以前就已经是有缺陷的了。①表　２１　列出　１９３７　至　１９４８　年纸币发行的增长和

飞涨的物价指数。直到　１９４０　年为止，通货膨胀仍然是缓和的，并且大都限于

较为敏感的城市经济部分。但该年的欠收、１９４１　年全年粮食生产的继续下降

和太平洋战争的爆发，引发了新的通货膨胀压力。从　１９４０　至　１９４６　年，中国

后方的物价每年平均上涨　３００％以上。１９４５　年秋日本投降后物价在短时间内

猛跌，但从　１９４５　年　１１　月到　１２　月，物价指数开始以空前的速度上升。在　１９４８

年　８　月当新的金圆券发行时，有一个暂时的停顿，然后趋于暴涨。

在战争时期，政府的实际收入和支出都猛烈下降，不过，收入比支出的

下降要大得多。战前最大的税收来源关税，在日本人迅速占领中国沿海省份

后便失去了。随着国民党控制的领土的收缩，货物税和其他税收的收入自然

也跟着下降。在支出方面，偿付内债本息的实际费用由于通货膨胀而急剧减